Анализ финансового состояния предприятия. Анализ финансового состояния предприятия по данным финансовой отчетности

Казакова Г.Н.

КарГТУ

Раздел 2. Анализ финансового состояния предприятия по данным финансовой отчетности

Тема 2.1.  Информационная база и методы анализа финансового положения хозяйствующего субъекта

План лекции:

  1. Содержание понятия «финансовое состояние» и основные методы его анализа.
  2. Финансовая отчетность предприятия как информационная база для оценки его финансового состояния

2.1  Значение финансовой отчетности и принципы ее формирования.

2.2  Основные элементы финансовой отчетности и отчетные формы.

2.3  Характеристика отдельных форм финансовой отчетности: бухгалтерский баланс.

2.4 Характеристика отдельных форм финансовой отчетности: отчет о доходах и расходах.

2.5 Характеристика отдельных форм финансовой отчетности: отчет о движении денег.

2.6 Характеристика отдельных форм финансовой отчетности: отчет об изменениях в капитале.

Краткое содержание лекции

Вопрос 1. Содержание понятия «финансовое состояние» и основные методы его анализа

Финансовое состояние – это комплексное понятие, которое представляет собой отражение финансовой устойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности его финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств.

Комплексное, системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования доходности капитала является основным содержанием финансового анализа.

Анализ финансового состояния, как отмечалось выше, является основной составляющей финансового анализа, который, в свою очередь, является частью экономического анализа (см. тему 1.2). В связи с этим в финансовом анализе теоретически и практически возможно использование любых методов и приемов экономического анализа.

Из всех перечисленных в теме 1.2  методов в анализе финансовых отчетов наиболее часто применяются традиционные способы, особенно сравнительный анализ, абсолютные и относительные величины.

Сравнение – это научный метод познания, в процессе которого изучаемое явление, предметы сопоставляются с уже известными, изученными ранее, с целью определения общих черт либо различий между ними. Любые показатели финансовых отчетов будут ценной информацией только при сравнении с другими показателями или с такими же показателями в другом периоде. При анализе финансового состояния наиболее часто применяются горизонтальный сравнительный анализ и вертикальный сравнительный анализ.

Горизонтальный сравнительный анализ заключается в подсчете изменений различных статей финансовых отчетов в стоимостном и процентом выражении по сравнению с предыдущим финансовым годом.

Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов (5 лет и более). В ходе такого сравнения определяется тренд, то есть основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный, прогнозный характер.

В ходе горизонтального анализа используются относительные величины динамики (темпы роста, прироста, индексы). Их преимущество по сравнению с абсолютными величинами изменений по статьям отчетности  — сопоставимость. Темпы роста рассчитываются одним из двух способов: базисным и цепным. Алгоритм расчета темпов роста базисным способом:

и т.д.

где, Уi  — уровень исследуемого показателя за определенный период

Алгоритм расчета темпов роста цепным способом:

и т.д.

На базе темпов роста, рассчитанных цепным способом, можно определить средний показатель прироста при трендовом анализе. При расчете относительных величин базовые значения можно принимать за 1 (коэффициенты) или за 100 (проценты).

Разработочная таблица горизонтального анализа различных форм финансовой отчетности целесообразно построить следующим образом (рис.2,3)

При использовании таблицы, приведенной на рисунке 3, показатели графы 3 приравниваются к 100 %, а в графах № 5, 7, 9 и т.д. темпы роста (прироста) по выбору аналитика рассчитываются цепным или базисным способом.

Данную таблицу можно расширить, введя в каждый из периодов (кроме первого) графу «Абсолютное изменение за период».

 

Показатели форм отчетности (статьи) Сумма (тг. или другая ДЕ) Изменения (+,-)
На начало периода (либо предыдущий период) На конец периода (либо отчетный период) Абсолютные (тг. или другая ДЕ) (гр.3-гр.2) Относительные (в %)
1 2 3 4 5
         

P.S – ДЕ – денежная единица

Рисунок 2 Горизонтальный анализ форм финансовой отчетности за один отчетный период или два смежных периода

 

Показатели форм отчетности (статьи) ХХХО год (либо I квартал) ХХХ1 год (либо II квартал) ХХХ2 год (либо III квартал) ХХХ3 (либо IV квартал) И т.д
Сумма, тг

( ДЕ)

Т роста, % Сумма, тг. (ДЕ) Т роста, % Сумма, тг.

(ДЕ)

Т роста, % Сумма, тг. (ДЕ) Т роста, %  
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
                   

Рисунок 3  Горизонтальный анализ форм финансовой отчетности за 3 и более периодов (лет, кварталов, месяцев)

Материал, полученный в ходе расчетов в приведенных выше таблицах и аналитические выводы к ним, будут более доступны и понятны пользователям, если их проиллюстрировать диаграммами динамики.

Вертикальный сравнительный анализ финансовой отчетности состоит в том, что разные отдельные статьи финансовых отчетов за один и тот же период сравниваются между собой. При этом рассчитываются относительные показатели структуры – удельные веса.

Удельный вес – это отношение части целого к целому. За целое принимается итог отчетной формы, например, валюта баланса или выручка от реализации продукции в Отчете о финансовых результатах. Статьи отчета рассматриваются как части целого.

Вертикальный анализ необходим для выявления изменений в структуре активов и их источников (капитала и обязательств) в разрезе нескольких лет. Отчеты, составленные в процентных отношениях, то есть в относительных величинах, позволяют сравнивать показатели двух компаний различных размеров, в одной отрасли и разных отраслях. Например, можно сравнить доли привлеченного капитала в общей сумме обязательств, доли административных расходов от объема реализации и другие.

Разработочные таблицы вертикального анализа могут иметь следующую форму (рисунок 4)

 

Показатели (статьи) форм финансовой отчетности ХХХО год (либо I квартал) ХХХ1 год (либо II квартал) И т.д.
Сумма, денежных единиц Структура, % Сумма, денежных единиц Структура, %    
1 2 3 4 5 6 7
             

Рисунок 4 Вертикальный (структурный) анализ форм отчетности за ряд периодов (лет, кварталов, месяцев)

Проиллюстрировать материал данной таблицы и аналитические выводы по ней целесообразно диаграммами структуры.

Для получения более полных, обоснованных аналитических выводов горизонтальный и вертикальный анализ отчетных форм рекомендуется проводить в комплексе. Причем расчеты за один отчетный период или два смежных периода можно совместить (рисунок 5)

Показатели форм финансовой отчетности (статьи) Сумма (ДЕ) Структура, % Изменения (+,-)
На начало периода (предыдущий период) На конец периода (отчетный период) На начало периода (предыдущий период) На конец периода (отчетный период) Абсолютные (ДЕ) (гр.3-гр.2) Относительные (%) В структуре, %-ные пункты (гр.5-гр.4)
1 2 3 4 5 6 7 8

Рисунок 5 Анализ динамики и структуры показателей отчетности за один отчетный период (или два смежных периода)

 

Широко распространенным приемом анализа финансовой отчетности является также использование различных финансовых коэффициентов. Коэффициенты – это относительные величины, при расчете которых один из показателей принимают за единицу, а другой выражают как отношение к единице. Расчет финансовых коэффициентов основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса, они выражают математические взаимоотношения между двумя величинами, анализ которых позволяет исследователю оценить внешне скрытые явления. Ценность, полезность финансовых коэффициентов для оценки финансового состояния предприятия зависит от их истолкования, которое базируется на сопоставлении полученных значений коэффициентов с прошлым,  отраслевым, с теоретически обоснованным оптимальным значением и т.п. Интерпретировать финансовые коэффициенты необходимо осторожно, с учетом отраслевой специфики, специфики страны и прочих экономических факторов. Конкретный порядок расчета различных финансовых коэффициентов приведен в последующих темах.

Вопрос 2. Финансовая отчетность предприятия как информационная база для оценки его финансового состояния

Вопрос 2.1  Значение финансовой отчетности и принципы ее формирования

Информационной базой анализа финансового положения предприятия является финансовая отчетность. В условиях рыночной экономики любое предприятие в большей или меньшей степени постоянно нуждается в дополнительных источниках финансирования. Найти их можно на рынке капиталов, привлекая потенциальных инвесторов и кредиторов путем объективного информирования их о своей хозяйственно-финансовой деятельности, то есть в основном с помощью финансовой отчетности. Насколько привлекательны опубликованные финансовые результаты, показывающие текущее и перспективное финансовое состояние предприятия, настолько высока и вероятность получения дополнительных источников финансирования.

Таким образом, финансовая отчетность хозяйствующих субъектов является важнейшим средством коммуникации, установления партнерских отношений в бизнесе. Кроме того, само предприятие, его учредители и менеджеры для принятия обоснованных управленческих решений, связанных с регулированием хозяйственно-финансовой деятельности, так же используют финансовую отчетность как основу расчетов в планировании, анализе, контроле.

Основными пользователями финансовой отчетности являются:

  • инвесторы;
  • финансовые кредиторы;
  • торговые кредиторы;
  • покупатели;
  • работники;
  • государственные органы;
  • общественность.

Инвесторы, настоящие и потенциальные, нуждаются в информации, которая поможет им определить уровень риска и целесообразность инвестиций, следует ли покупать, держать или продавать акции, способно или предприятие выплачивать дивиденды акционерам.

Финансовые кредиторы заинтересованы в информации, определяющей способность предприятия вовремя выплачивать проценты и возвращать полученные кредиты.

Торговые кредиторы нуждаются в информации о платежеспособности предприятия для формирования политики партнерских отношений и взаиморасчетов.

Покупатели заинтересованы в информации о непрерывности деятельности предприятия, особенно когда они имеют долгосрочные соглашения и зависят от поставок данного предприятия.

Работники заинтересованы в информации о стабильности, рентабельности, способности предприятия выплачивать заработную плату, возможности служебного роста.

Государственные органы в лице правительства, министерств, комитетов заинтересованы в информации о распределении ресурсов с целью регулирования деятельности предприятия различных отраслей, для определения политики налогообложения, в качестве основы для определения национального дохода и статистических данных.

Общественность интересует вклад в экономику, способность создавать рабочие места, номенклатура и качество продукции и услуг. Общественность создает рейтинг, имидж предприятия на рынке.

При составлении финансовой отчетности должны соблюдаться следующие принципы:

  • Принцип начисления. Доходы и расходы признаются, когда они заработаны и понесены, независимо оттого, когда получены или оплачены денежные средства.
  • Принцип непрерывности. Учет осуществляется исходя из того, что в обозримом будущем у предприятия нет намерения или необходимости в существенном сокращении или прекращении деятельности.
  • Принцип понятности. Информация, представленная в финансовых отчетах, должна быть понятна ее пользователям.
  • Принцип значимости. Финансовая информация должна быть полезной и своевременной для пользователей в процессе принятия ими решений, помогать в оценке событий хозяйственной деятельности и результатов деятельности, иметь прогнозную ценность.
  • Принцип существенности. Должна раскрываться существенная информация, пропуск или неправильное представление которой может повлиять на решения пользователей. Несущественные статьи показываются агрегировано.
  • Принцип достоверности. Пользователи могут полагаться на представленную информацию, если в ней отсутствуют существенные ошибки.
  • Принцип нейтральности. Информация должна быть надежной, то есть свободной от предвзятости.
  • Принцип осмотрительности. В условиях неопределенности необходимо соблюдать предосторожность: доходы или активы не должны быть переоценены, расходы или обязательства не должны быть недооценены.
  • Принцип завершенности. В целях обеспечения достоверности информация в финансовых отчетах должна быть полной.
  • Принцип сопоставимости. Для того, чтобы информация была полезной, она должна быть представлена в форме, сопоставимой от одного отчетного периода к другому.
  • Принцип последовательности. Предприятие должно следовать принятой Учетной политике, последовательно применять выбранные методы учета и составления отчетности.
  • Принцип правдивого и беспристрастного представления. Финансовые отчеты должны создавать у пользователей правдивое и беспристрастной представление о финансовом положении, результатах финансово-хозяйственной деятельности, движении денежных средств субъекта.

Соблюдение вышеперечисленных принципов позволяет сформировать качественную информацию и выполнить основную задачу системы бухгалтерского учета, то есть предоставить полную и достоверную информацию о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях в финансовом положении предприятия за отчетный период заинтересованным пользователем для принятия решений.

Вопрос 2.2 Основные элементы финансовой отчетности и отчетные формы

Вся учетная информация за отчетный период обобщается в несколько групп, которые называются элементами финансовых отчетов. Основными элементами финансовых отчетов являются:

  • активы
  • собственный капитал
  • обязательства
  • доходы
  • расходы

Активы, собственный капитал и обязательства являются элементами непосредственно связанными с измерением финансового положения в Балансе.

Доходы и расходы являются элементами, непосредственно связанными с измерением показателей в Отчете о финансовых результатах деятельности.

Отчет об изменениях в капитале и Отчет о движении денежных средств отражают как элементы Баланса, так и Отчета о финансовых результатах деятельности.

Активы – это имущество, имущественные и личные неимущественные блага и права, имеющие стоимостную оценку. Фактически это ресурсы, контролируемые предприятием в результате прошлых событий, от использования которых вероятен приток экономических выгод.

Обязательства – это принятая на себя в результате прошлых событий обязанность предприятия совершить в пользу другого лица определенное действие, как-то: передать имущество, выполнить работу, выплатить деньги. Обязательства могут возникать в процессе обычной деловой практики, привычки и желания поддерживать хорошие отношения или действовать беспристрастным образом. Погашение обязательства обычно приводит к оттоку ресурсов, которые воплощают экономические выгоды.

Собственный капитал – это активы субъекта после вычета его обязательств. Собственный капитал складывается из Уставного капитала, резервных фондов, регламентированных законодательством или Уставом, дополнительного оплаченного капитала, дополнительного неоплаченного капитала от переоценки активов, нераспределенной прибыли.

Доходы – это увеличение экономических выгод в форме увеличения активов либо уменьшения обязательств в отчетном периоде.

Расходы – это уменьшение экономических выгод в форме уменьшения активов либо увеличения обязательств в отчетном периоде.

Согласно МСФО № 1 «Представление финансовой отчетности» финансовая отчетность организации состоит из:

  • бухгалтерского баланса;
  • отчета о доходах и расходах;
  • отчета о движении денег;
  • отчета об изменениях в собственном капитале;
  • информации об учетной политике и пояснительной записки.

Финансовая отчетность может дополняться другими материалами в соответствии с требованиями законодательства Республики Казахстан о бухгалтерском учете и финансовой отчетности и стандартами бухгалтерского учета.

Содержание и форматы бухгалтерского баланса, отчета и доходах и расходах, отчета о движении денег и отчета об изменениях в собственном капитале применяются от одного отчетного периода к другому.

По каждому показателю финансовой отчетности, кроме отчетности, составляемой за первый отчетный период, должны быть приведены данные за предшествующий период.

Если данные за предшествующий период несопоставимы с данными за отчетный период, то они подлежат корректировке. Каждая корректировка должна быть раскрыта в пояснительной записке с указанием причин.

Финансовая отчетность должна быть составлена в валюте Республики Казахстан, и единица измерения устанавливается в тысячах тенге.

Отчетным периодом для годовой финансовой отчетности организации является календарный год начиная с 1 января по 31 декабря. Первый год для вновь созданной организации начинается с даты приобретения статуса юридического лица по 31 декабря того же года.

Операции, имевшие место до регистрации организации или получения им статуса юридического лица, включаются в финансовую отчетность первого отчетного года.

Собственники имеют право устанавливать иную периодичность, но не реже одного раза в год, и определять сроки представления финансовой отчетности, но не позднее 30 апреля года, следующего за отчетным.

Финансовая отчетность организации является открытой к публикации для заинтересованных пользователей. Достоверность годовой финансовой отчетности подтверждается аудиторским заключением, составленным аудитором, осуществляющим аудиторскую деятельность в качестве индивидуального предпринимателя, или аудиторской организацией.

Рекомендуемая литература:

  1. Казакова Г.Н. Финансовый и управленческий анализ: практикум,- Караганда, КарГТУ, 2011 г.
  2. МСФО (IAS) 1 «Представление финансовой отчетности»// gaap.ru
  3. Налетова, И. А Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебно-методическое пособие / И. А. Налетова. — М. : Форум-Инфра-М, 2006
  4. Бочаров В.П., Гусева Л.И. Практикум по экономическому комплексному анализу в коммерческих организациях. Воронеж, 2002
  5. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М. : Бухгалтерский учет, 2002

Контрольные задания для СРС:

  • Самостоятельное конспектирование вопросов 2.3; 2.4; 2.5; 2.6.
  • Самостоятельное решение задач 2 к теме 2.1[1, с. 55-56]

 

Тема 2.2 Анализ динамики и структуры имущества предприятия по данным баланса

План лекции:

  1. Предварительная оценка финансового состояния и имущественного положения предприятия на базе «чтения» баланса.
  2. Оценка ликвидности баланса предприятия и его платежеспособности.

Краткое содержание лекции

Вопрос 1. Предварительная оценка финансового состояния

и имущественного положения предприятия на базе «чтения» баланса

 

Наиболее информативной частью финансовой отчетности является бухгалтерский баланс. Предварительную диагностическую оценку финансового состояния предприятия можно выполнить «читая» баланс.

Чтение баланса – это оценка содержания каждой отдельной статьи, ее роли в деятельности предприятия, связи с другими статьями, значения этих связей для экономики предприятия.

Умение читать баланс дает возможность:

  • получить значительный объем информации о предприятии;
  • определить степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами;
  • установить, за счет каких статей изменилась величина оборотных средств;
  • оценить общее финансовое состояние даже без расчета аналитических показателей.

Прежде, чем читать баланс, необходимо проверить «доброкачественность» содержащейся в нем информации, а именно: оценить подлинность баланса; соблюдение требуемой размерности единиц измерения; правильности арифметических расчетов (валюты баланса, промежуточных итогов, прямых и косвенных контрольных соотношений).

Современная форма баланса достаточно аналитична, содержит подробную расшифровку отдельных статей (дебиторская задолженность по видам; основные средства по видам и стоимости и другие). Однако при общей оценке финансового состояния такая детализация часто не требуется. Поэтому аналитику целесообразно уплотнить баланс, составить баланс-нетто. Баланс-нетто отличается от полного баланса (брутто) тем, что информация сокращается за счет объединения, укрупнения статей. Следует иметь в виду, что единой, директивной методики уплотнения баланса не существует. Каждый исследователь составляет баланс-нетто в соответствии с целями анализа. Обобщение публикаций ведущих авторов в области финансового анализа показывает, что наиболее часто применяются модели, представленные в таблице 1 и в задаче к теме.

На базе уплотненного баланса делаются предварительные, диагностические выводы о финансовом состоянии предприятия. Вначале следует выявить наличие и оценить динамику так называемых «больных» статей баланса. К ним можно отнести следующие статьи: «Непокрытые убытки прошлых лет»; «Убытки отчетного года»; «Дебиторская задолженность»; «Кредиторская задолженность».

Первые две из перечисленных статей, то есть убытки, свидетельствуют о крайне неудовлетворительной работе предприятия в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом положении.

Образование дебиторской и кредиторской задолженности — неизбежное условие хозяйственно-финансовой деятельности. Однако, резкое изменение суммы этих статей в течение отчетного периода, или значительный размер задолженности свидетельствует об определенных недостатках в работе предприятия. Суть этих недостатков и их влияние на финансовое состояние можно установить по данным аналитического учета.

 

Таблица 1  Уплотненный баланс__________ за_________ — _________годы

(тыс. тенге)

АКТИВ на 01.01 на 01.07 на 01.01 ОБЯЗАТЕЛЬСТВА на 01.01 на 01.07 на 01.01
I. Краткосрочные активы       III.Краткосрочные обязательства      
1.1 Денежные средства       3.1 Заемные средства      
 1.2 Краткосрочные финансовые вложения       3.2 Кредиторская задолженность      
1.3 Дебиторская задолженность       3.3 Расчеты по дивидендам      
1.4 Запасы       3.4      
1.5 Прочие краткосрочные активы       3.5  Прочие краткосрочные пассивы      
Итого по разделу I       Итого по разделу III      
II. Долгосрочные активы       IV. Долгосрочные обязательства      
Долгосрочные финансовые вложения       4.1 долгосрочные заемные средства      
Долгосрочная дебиторская задолженность              
Нематериальные активы       Итого по разделу IV      
Основные средства       V Капитал и резервы      
Прочие долгосрочные активы       5.1 Уставный капитал      
        5.2 Добавочный капитал      
Итого по разделу II       5.3 Резервный капитал, фонды, целевые финансы и поступления      
        5.4 Нераспределенный доход      
Убытки              
БАЛАНС (1+2+убытки )       БАЛАНС (   3+4+5     )      

 

Следующий этап оценки данных баланса-нетто – изучение его итога, то есть валюты баланса. В первую очередь рассматривается динамика валюты баланса. Увеличение валюты баланса можно оценить положительно, так как это свидетельство роста производственных возможностей (требующее в дальнейшем детального анализа). Снижение валюты баланса оценивается отрицательно, так как является косвенным свидетельством сокращения хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.

Целесообразно сопоставить баланс с плановым балансом, с балансами прошлых лет, с балансами предприятий-конкурентов, среднестатистическими данными по отрасли, региону. Формат подобного сравнительного анализа зависит от данных, которые доступны аналитику.

Далее необходимо сопоставить темпы роста валюты баланса с темпами роста выручки от реализации продукции и чистого дохода, рассчитанных на базе «Отчета о доходах и расходах». Рассматривая при этом валюту баланса как суммарные активы, можно установить, соблюдается ли так называемое «золотое правило экономики предприятия», выражаемое следующим соотношением:

100 % < ТАКТ < ТVPП < ТЧД ,

где ТАКТ – темпы роста совокупных активов;

ТVPП – темпы роста объема продаж;

ТЧД – темпы роста чистого дохода.

Первое неравенство (100 % < ТАКТ) показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство (ТАКТ < ТVPП) свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство (ТVPП < ТЧД) показывает, что прибыль предприятия растет быстрее объемов реализации и совокупного капитала.

Помимо изучения изменений суммы баланса необходимо проанализировать характер изменений отдельных его статей. Такое исследование проводится с помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период и дать оценку этим изменениям. Методика проведения горизонтального анализа отчетных форм изложена в предыдущей теме. Применительно к балансу горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели баланса дополняются относительными темпами роста. Классические варианты разработочных таблиц горизонтального анализа баланса приведен таблице 2 и в задаче.

Таблица 2   Горизонтальный анализ баланса

 

Показатели на 01.01 на 01.07 на 01.01
тыс.тг % тыс.тг % тыс.тг %
1 2 3 4 5 6 7
АКТИВЫ            
I. Краткосрочные активы            
1.1 Денежные средства            
 1.2 Краткосрочные финансовые вложения            
1.3 Дебиторская задолженность            
1.4 Запасы            
1.5 Прочие краткосрочные активы            
Итого по разделу I            
II. Долгосрочные активы            
Долгосрочные финансовые вложения            
Долгосрочная дебиторская задолженность            
Нематериальные активы            
Основные средства            
1 2 3 4 5 6 7
Прочие долгосрочные активы            
Итого по разделу II            
БАЛАНС            
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА            
III.. Краткосрочные обязательства            
3.1 Заемные средства            
3.2 Кредиторская задолженность            
3.3 Расчеты по дивидендам            
3.4            
3.5 Прочие краткосрочные пассивы            
Итого по разделу III            
IV. Долгосрочные обязательства            
4.1 долгосрочные заемные средства            
Итого по разделу IV            
V Капитал и резервы            
5.1 Уставный капитал            
5.2 Добавочный капитал            
5.3 Резервный капитал, фонды, целевые финансы и поступления            
5.4 Нераспределенный доход            
БАЛАНС            

Кроме того, выводы по горизонтальному анализу баланса необходимо составлять с учетом показателей инфляции в соответствующем периоде.

Вертикальный анализ баланса отражает долю каждой статьи активов и обязательств в валюте баланса и позволяет определить значимость изменений структуры имущества и источников средств. Варианты разработочных таблиц для вертикального анализа баланса представлены в таблице 3 и в задаче

Таблица 3  Вертикальный анализ баланса

Показатели на 01.01 на 01.07 на 01.01
тыс.тг % тыс.тг % тыс.тг %
1 2 3 4 5 6 7
АКТИВЫ            
I. Краткосрочные активы            
1.1 Денежные средства            
 1.2 Краткосрочные финансовые вложения            
1.3 Дебиторская задолженность            
1.4 Запасы            
1.5 Прочие краткосрочные активы            
Итого по разделу I            
II. Долгосрочные активы            
Долгосрочные финансовые вложения            
Долгосрочная дебиторская задолженность            
Нематериальные активы            
Основные средства            
Прочие долгосрочные активы            
Итого по разделу II            
1 2 3 4 5 6 7
БАЛАНС            
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА            
III.. Краткосрочные обязательства            
3.1 Заемные средства            
3.2 Кредиторская задолженность            
3.3 Расчеты по дивидендам            
3.4            
3.5 Прочие краткосрочные пассивы            
Итого по разделу III            
IV. Долгосрочные обязательства            
4.1 долгосрочные заемные средства            
Итого по разделу IV            
V Капитал и резервы            
5.1 Уставный капитал            
5.2 Добавочный капитал            
5.3 Резервный капитал, фонды, целевые финансы и поступления            
5.4 Нераспределенный доход            
БАЛАНС            

 

Составляя выводы по вертикальному анализу необходимо обратить внимание на соотношение долгосрочных и краткосрочных активов; собственных и заемных средств, дебиторской и кредиторской задолженности.

Если доля краткосрочных активов увеличивается, это говорит о повышении мобильности активов, что способствует ускорению оборачиваемости средств и соответственно, улучшению финансового состояния. Однако, если указанное увеличение значительно,  и доля долгосрочных активов резко снижается, значит предприятие сворачивает производственную базу.

Кроме того, если доля текущих активов повышается за счет роста дебиторской задолженности, значит, часть текущих активов фактически иммобилизована из производственной программы и отвлечена на кредитование потребителей товаров, прочих дебиторов.

При сопоставлении долей собственных и заемных средств положительно оценивается усиление роли собственного капитала и резервов как главного гаранта финансовой устойчивости предприятия.

Рост заемных средств повышает риск попадания в «кредитную ловушку», что ведет к повышению зависимости предприятия и росту вероятности банкротства. Отрицательно оценивается также рост кредиторской задолженности.

На базе горизонтального и вертикального анализа, систематизируя данные предыдущих расчетов, аналитик составляет сравнительный аналитический баланс (таблица 4).

 

 

 

 

Таблица 4  Сравнительный аналитический баланс

 

Показатели Абсолютные величины Удельный вес Изменения
01.

01

01.

01

01.

01

01.

01

в абсолютных величинах в удельных весах в % к величинам на начало года в % к изменению итога баланса
1 2 3 4 5 6 7 8 9
АКТИВЫ                
1. Краткосрочные активы, в т.ч.:                
 Запасы                
Дебиторская задолженность                
Денежные средства                
2. Долгосрочные активы                
БАЛАНС                
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА                
1. Заемный капитал, в т.ч.:                
Кредиты и займы                
Кредиторская задолженность                
2. Собственный капитал                
БАЛАНС                

На основе сравнительного аналитического баланса оценивается структура имущества предприятия; структура изменений его активов и обязательств.

Сопоставляя структуры изменений активов и обязательств, можно сделать выводы о том, через какие источники, в основном, произошел приток новых средств и в какие активы эти новые средства, в основном, вложены.

Если преимущественно прирост произошел за счет заемных источников, то в последующие периоды этих источников может не быть, по крайней мере в прежних размерах. В этом случае повышение мобильности активов носит нестабильный характер.

Если главным источником прироста явились собственный средства предприятия, значит высокая мобильность имущества не случайна и может рассматриваться как постоянный финансовый показатель предприятия.

Таким образом, обобщая итоги «чтения» баланса, аналитик получает информацию о состоянии и динамике имущества предприятия, источниках его финансирования, о наличии у предприятия средств для погашения долгов.

Для уточнения полученных выводов целесообразно рассчитать также некоторые из финансовых коэффициентов, характеризующих имущественное положение предприятия. Порядок расчета и трактовка этих показателей общеприняты используются разными авторами, работающими в области экономического анализа. Наиболее полный свод и характеристика указанных коэффициентов произведен К.Ш. Дюсембаевым и его соавторами, которых мы цитируем ниже (таблица 5):

Таблица 5  Оценка имущественного положения предприятия *

 

Показатели
Назначение показателя
Формула расчета Оптимальное значение для промышленного предприятия
1 2 3 4
Стоимость активов предприятия Характеризует масштаб деятельности и степень надежности предприятия Сумма  итогов по двум разделам, т.е. валюта баланса Х
Коэффициент имущества производственного назначения Характеризует производственный потенциал предприятия Основные средства + производственные запасы (материалы) + незавершенное производство / стоимость активов (валюта баланса) > 0,5
Коэффициент мобильности активов предприятия Характеризует долю средств для погашения долгов или долю текущих активов в общей стоимости активов предприятия. Текущие активы / валюта баланса Не < 0,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств Показывает соотношение между текущими и долгосрочными активами. Оптимальная и критическая величина этого соотношения обусловлена отраслевыми особенностями. Текущие активы / долгосрочные активы Не < 0,5
Коэффициент реальной стоимости средств Характеризует материально-техническую базу предприятия Основные средства по остаточной стоимости / стоимость активов (валюта баланса) Не < 0,5
Доля активной части основных средств Характеризует долю орудий труда в общей стоимости основных средств, являющихся мерилом развития человеческого развития общества и основной слагаемой производственного потенциала предприятия Рабочие машины и оборудование + транспортные средства / основные средства  
Коэффициент износа основных средств Характеризует техническое состояние основных средств Сумма износа основных средств / первоначальная стоимость ОС

 

 
1 2 3 4
Коэффициент обновления ОС Характеризует техническое состояние основных средств Стоимость поступивших за период новых объектов ОС / первоначальная стоимость ОС на конец периода Не > 0,5
Коэффициент годности ОС Характеризует техническое состояние основных средств Остаточная стоимость ОС / первоначальная стоимость ОС Не < 0,5
Коэффициент выбытия ОС Характеризует общее выбытие ОС за отчетный период Стоимость выбытия за отчетный период ОС / первоначальная стоимость ОС на начало периода  

* Дюсембаев К.Ш., Егембердиева, Дюсембаева З.К. Аудит  и анализ финансовой отчетности : Алматы, Каржы-Каражат, 1998. 490 с

Вопрос 2. Оценка ликвидности баланса предприятия и его платежеспособности

 

Различают две категории ликвидности – ликвидность активов и ликвидность предприятия, фирмы.

Ликвидность активов – означает их способность превращаться в деньги. При этом учитывается как скорость подобного превращения, так и сумма, получаемая в результате трансформации.

Ликвидность предприятия характеризует степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Таким образом, методика анализа ликвидности баланса предприятия заключается в сравнении его активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с его обязательствами, сгруппированными по срокам погашения.

Группировка активов по степени ликвидности

А1 Наиболее ликвидные активы – все статьи денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

А2 Быстрореализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность и прочие краткосрочные активы;

А3 Медленнореализуемые активы – товарно-материальные запасы и долгосрочные инвестиции (за минусом вложений в уставный капитал других предприятий). Итог данной группы уменьшается также на сумму расходов будущих периодов;

А4 Труднореализуемые активы – долгосрочные активы за минусом долгосрочных инвестиций (см. предыдущую группу).

Группировка обязательств по срокам погашения

П1 Наиболее срочные пассивы – кредиторская задолженность; ссуды не погашенные в срок; прочие краткосрочные обязательства; ссуды для работников предприятия в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ссудам;

П2 Краткосрочные обязательства – краткосрочные ссуды и займы, ссуды для работников;

П3 Долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и займы;

П4 Постоянные обязательства – собственный капитал (уменьшается на сумму расходов будущих периодов для сохранения баланса).

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее соотношение:

A1П1

A2П2

A3П3

A4П4

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной, при этом компенсация недостатка средств по одной группе излишком средств по другой группе носит лишь стоимостной характер, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Группировка активов и обязательств, их сопоставление оформляется «Балансом ликвидности», форма которого показана в задаче № 5.Анализ ликвидности используется при составлении финансовых планов, при прогнозировании расчетов в случае ликвидации предприятия.

Из числа внешних пользователей отчетности уровень ликвидности предприятия интересует лиц, представляющих коммерческие кредиты и держателей акций.

Наиболее наглядно уровень ликвидности характеризуют относительные показатели, перечень которых произведен в  таблице 6.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6  Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия*

 

 

Показатели
Назначение показателя
Формула расчета Оптимальное значение для промышленного предприятия
1 2 3 4
Коэффициент общей ликвидности Показывает отношение суммы всех ликвидных текущих активов предприятия к сумме платежных обязательств, при условии, что различные группы ликвидных активов и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими поступление средств и погашение обязательств Не<0,9
Коэффициент абсолютной ликвидности Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время Ден.средства + ценные бумаги >0,2-0,5
Текущие обязательства
Коэффициент быстрой (критической) ликвидности или промежуточного покрытия  

Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности – 73,5 дня (нормативов). Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги

 

Ден.средства + ценные бумаги + дебит.задолжен. + прочие активы >1
Текущие активы
продолжение таблицы 6
1 2 3 4
Коэффициент текущей ликвидности

(общего покрытия)

Позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают текущие обязательства, и показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Он дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму текущих (срочных и краткосрочных) обязательств, и тем самым подтверждает не только степень устойчивости структуры баланса, но и способность предприятия быстро рассчитаться по своим текущим обязательствам (долгам). Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота текущих активов (норматив – 222 дня) >2
Доля товарно-материальных запасов в текущих активах Показывает какая часть текущих активов приходится на товарно-материальные запасы Товарно-материальные запасы  
Текущие активы
Коэффициент покрытия товарно-материальных запасов Показывает, какая часть запасов и затрат покрывается собственными оборотными средствами

 

 

 

 

 

 

Собственные оборотные средства (собствен.оборотный капитал) 0,6 – 0,8
Тов.-матер. запасы
 окончание таблицы 6
1 2 3 4
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости Собственные оборотные средства (собств.оборотный капитал) >0,1
Текущие активы
Коэффициент доходности текущих обязательств или отношения дохода (выручки) от реализации  продукции (работ, услуг) к средним текущим обязательствам – К дто Характеризует долгосрочную (более одного года) платежеспособность предприятия как динамичный показатель. Числитель данного показателя представляет доход (выручку) от реализации продукции или поток денежных средств за определенный период, а не дату составления баланса, что устраняет статичность коэффициентов ликвидности Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг) или дебетовый оборот по расч. счету за изучаемый период  
Средние остатки текущих обязательств за изучаемый период
Коэффициент достаточности денежных средств – К мд Отражает способность предприятия зарабатывать деньги для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов Доход (выручка) от реализации продукции (работ, услуг)  
Капитальные расходы + выплата дивидендов + прирост текущих активов

* Дюсембаев К.Ш., Егембердиева, Дюсембаева З.К. Аудит  и анализ финансовой отчетности : Алматы, Каржы-Каражат, 1998. 492 с.

 

 

Рекомендуемая литература:

  • Казакова Г.Н. Финансовый и управленческий анализ: практикум,- Караганда, КарГТУ, 2011 г.
  • Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В.. Методика финансового анализа. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфа-М, 2001
  • Шеремет А.Д., Негашаев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА — М, 2002.
  • Бочаров В.П., Гусева Л.И. Практикум по экономическому комплексному анализу в коммерческих организациях. Воронеж, 2002
  • Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М. : Финансы и статистика, 2002
  • Дюсембаев К.Ш., Егембердиева, Дюсембаева З.К. Аудит и анализ финансовой отчетности.- Алматы: Каржы-Каражат, 1998.

Контрольные задания для СРС:

Самостоятельное решение задач  1,2,3,4,5т к теме 2.2 [1, с. 73-79] по финансовой отчетности индивидуально подобранного предприятия